最近发表的一些分析文章，得到许多好评。同时，也有些人表示看不懂。

比如如何评估打新收益：20万打新，年赚多少？忽视这点，少赚数万

怎么优化市值分配，提升收益：1万-50万打新，市值怎么分配？快来查查你的最佳策略

首先，感谢粉丝们的支持。

这类文章比较学术一点，完全看懂，需要有些概率论的知识。

其实，核心的观点和结论，我都有划重点，大家直接吸取就好。

不过，为了加深理解，今天还是科普下这一切的基础：收益期望。

两个概念

概率

简单地说，就是可能性。概率越大，表示可能性越高。

比如上抛硬币，落地正面朝上的概率是50%，跟反面朝上的可能性一样。

在股市里，新股的中签率，代表中签的可能性。

比如华翔股份中签率为0.037%（十万分之37），表示10万签能中37签。

概率就是这么简单，但是也经常让人质疑。

特别是：“我打新n年了，一签没中”，这种声音经常出现。

怎么说呢？

概率大，不代表“能”、“可以”，也许就是背；

概率小，也不代表“不行”、“没办法”，也许就是鸿运当头。

常中签的人，觉得概率高；没中过的，觉得打新可能就是一场骗局。

“幸存者偏差“，可以一定程度上解释这点。

不管怎样，切记：这个是主观感受，而概率是客观事实。

数学期望

引用百度百科里的一段话：

在概率论和统计学中，数学期望(mean)（或均值，亦简称期望）是试验中每次可能结果的概率乘以其结果的总和，是最基本的数学特征之一。它反映随机变量平均取值的大小。

需要注意的是，期望值并不一定等同于常识中的“期望”——“期望值”也许与每一个结果都不相等。期望值是该变量输出值的平均数。期望值并不一定包含于变量的输出值集合里。

大数定律规定，随着重复次数接近无穷大，数值的算术平均值几乎肯定地收敛于期望值。

精髓是：每次可能结果的概率乘以其结果的总和。

这里不再展开解析，看下面的例子就懂了。

期望举例

一元夺宝

简单的例子，电商场景，常有“一元夺宝”的产品。

比如，花1元钱抽奖，就可能中价值6000元的iphone手机。

看着好像很划算啊，碰碰运气，中了就赚大了。

实际上，这里玩的就是一场概率的游戏，背后的摇奖逻辑很复杂。

为了便于理解，我们简化一下：假如就1部手机，以参与人数为基数，公平摇号。

那么，假如只有一个人参与，中奖率是100%。很好，花1元钱，中了6000。

如果两个人参与，中奖率是50%。差一点，花1元钱，博取的是3000的收益。

以此类推，如果有6000人参与。那么就一般了，花1元钱，做的是1元钱的保本生意。

而实际情况往往是数万人甚至数十万人参与。

大家花1元钱，是为了几毛钱甚至几分钱的回报。

双色球

复杂点的例子，一张2元的福利双色球。

各奖项奖金和概率（可能性的倒数）如下表：

每个奖项的期望都可以算出来，累加就是整体的中奖期望。可以看出中奖期望不到1元。

为啥大家说彩票是公益了吧？因为每买一注，相当于捐了1元钱。

看到这里，你还会以为买彩票是在博取500万吗？

不好意思，只是在花2元钱，买了个1元钱的梦想。

收益期望

回归到A股的打新。

打新收益期望（单签）=中签概率乘以收益（单签）。

中签概率是公开可查的，而收益可以以某种方法来估算。

我们以开板日的最高和最低均值作为获利价来计算收益。

最近的开板新股收益期望如下：

以森麒麟为例，解释一下：

• 开板日最高价30.03，最低价25.52，平均价27.77
• 发行价为18.96，单签股数为500，单签收益为(27.77-18.96)*500=4405
• 中签率为0.03463%，收益期望为4405*0.03463/100=1.5254515

可以看出，每只新股的收益期望也就几块、十几块。

当然也有大肉，比如中芯国际-U单签收益期望为64，甘李药业单签收益期望为78。

是不是感觉很不起眼？这么想，就大错特错！这个是持仓白送的摸奖机会。

并且，还有几个因素，会将收益放大数百倍：

1. 每年发行新股数（20年截止当前，已有250只左右）
2. 你的市值，可以申购的签数
3. 账户数（因为每只新股有申购上限，分账户能提升整体概率）

所以，我之前的文章里提到，20万打新，年化收益能接近20%，其实不足为奇。

上图只是单账户的表现，多账户会更高。

这是股民的福利，比福彩可良心多了。

你懂了吗

最后，给两道思考题，复习下：

1. 一元夺宝、福利彩票、打新，你选哪个？
2. 假如有两个选择，一种是100%概率获得100万，另一种是50%概率获得1000万，你选哪个？

相信聪明的人，已经有了答案。

除了打新股收益，关于新债分析，可以关注：转债打新一年白赚4400+，你达标了吗？福利逐渐缩水，且打且珍惜

祝大家常中签。